6月27日，在两次递交转板申请后，李宁公司大股东非凡领越有限公司（下称"非凡领越"）成功在香港联合交易所主板挂牌上市。
非凡领越是由"非凡中国控股有限公司"于今年5月更名而来，其实控人是李宁及其家族成员，其中，李宁本人为非凡领越的执行董事、董事会主席兼行政总裁，同时也是控股股东。
作为李宁的"手心"和"手背"，非凡领越和李宁公司关系颇为复杂：非凡领越既是李宁的联营公司，也是李宁的第一大股东，同时李宁还是非凡领越的最大客户。
但招股书显示，2020年-2022年李宁为非凡领越贡献的收入占比不断降低，分别为24.6%、21.4%和6.9%。
断崖式下滑出现在2022年，准确来说是2022年7月，非凡领越收购Clarks之后，后者在不到一年时间内便成为非凡领越最强劲的"现金奶牛"。
一季报显示，2023年一季度非凡领越营收增长超过684.6%，净利润实现扭亏为盈。其中Clarks实现营收26亿港元，占非凡领越总营收的86%。
曾几何时，李宁表示希望非凡中国将集体育经纪、体育房地产和体育运动品牌于一身。但如今，非凡领越的"造血器"已经变成了靠卖时尚皮鞋发家的Clarks，很难想象，李宁要如何穿着一双"洋皮鞋"完成大体育产业的梦想。
Clarks成了非凡领越的垫脚石，却绊住了李宁的体育梦。
01 踩着"洋皮鞋"上市
从招股书来看，鞋服业务已经成为非凡领越的绝对核心。
2020年-2022年，非凡领越年营收由8.19亿港元增至69亿港元，其中，多功能鞋服收入占比由2020年的53.6%增至2022年的92.7%；运动体验业务收入占比从2020年的46.4%降至7.3%。
营收结构剧变的关键在于对Clarks的收购。
2022年5月26日，李宁控股的非凡中国发布股东特别大会通告称，将于6月15日的大会上公布英国鞋履世家Clarks的财务资料并正式批准该收购交易，价格为1亿英镑（约合人民币8.4亿元）。
Clarks创立于1825年，在近200年的时间里，Clarks是欧洲顶级皮鞋的代名词，还是英国女王的御用皮鞋。巅峰时期，曾每年卖出5400多万双鞋，平均每分钟卖出103双。
但受新品牌的不断冲击加上新渠道、新人群的变革，自2014年起，应变较慢的Clarks业务发展常年停滞。2019年11月，Clarks曾发布过盈利预警，并宣布在未来5年关闭大量门店。
据上观新闻此前报道，2018年和2019年，Clarks的税后亏损分别达到了3100万英镑和8200万英镑。疫情的影响加剧了亏损，Clarks 2020/2021财年的亏损达到1.5亿英镑。
在外界看来，非凡领越无疑接了个烫手山芋，关于"鞋子是否合脚"的质疑声不绝于耳。
但事实很快证明，Clarks在非凡领越的手中不仅实现了起死回生，甚至让收购它的非凡领越本身一举扭亏为盈。
招股书显示，2021年非凡领越收入中来自堡狮龙、LNG和bossini.X的部分分别为6.9亿港元、0.9亿港元和0.04亿港元，占比分别为81.9%、10.7%和0.5%。
而Clarks被收购不到半年，便直接为非凡领越在2022年贡献出了53.8亿元的营收，营收占比达84.2%，而上述三个品牌的占比变成了8.5%、1.3%和0.7%，皆成为"脚踝"一般的存在。
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